Küresel piyasalarda jeopolitik risk algısı yeniden öne çıkarken, petrol fiyatlarındaki hareket değerli metaller için önemli bir baskı unsuru olarak izleniyor. Ekonomist Robin J. Brooks, İran’la yeniden sıcak çatışma yaşanabileceğine dönük beklentilerin özellikle Brent petrol üzerinden fiyatlandığını belirtti.
Brooks’a göre petrol arzında normalleşme işaretleri görülmesine rağmen fiyatların yüksek kalması, piyasada hâlâ güçlü bir savaş risk primi bulunduğuna işaret ediyor. Ekonomist, Brent petrol için adil değer seviyesini varil başına yaklaşık 90 dolar olarak değerlendirirken, mevcut fiyatlarda çatışma ihtimalinden kaynaklanan risk priminin 25 doların üzerinde olduğunu ifade etti.
PETROL YÜKSELİRSE ALTIN VE GÜMÜŞ NE YAPAR?
Brooks’un değerlendirmesinde dikkat çeken nokta, petrol ile altın ve gümüş arasında son dönemde ters yönlü bir ilişkinin güçlenmesi oldu. Buna göre petrol fiyatlarının yükseldiği dönemlerde değerli metaller baskı altında kalıyor. Altın cuma günü yüzde 3,7 gerileyerek bu yıl ilk kez belirgin biçimde 4 bin doların altına inerken, gümüşteki kayıp yüzde 5,9 olarak kaydedildi.
Ekonomistin Brent petrol ile altın ve gümüşün günlük fiyat değişimlerini karşılaştırdığı 30 günlük hareketli korelasyon analizi de bu eğilimi destekledi. Analizde, ekim ayının ikinci yarısındaki fiyatlamalar esas alındığında Brent petrolün ön vadeli kontratlarında yüzde 10’luk artışın altın fiyatlarında yüzde 4, gümüş fiyatlarında ise yüzde 8 düşüşe işaret edebileceği belirtildi.
Brooks, bu hesaplamaların kesin bir fiyat tahmini olarak okunmaması gerektiği uyarısında da bulundu. Ekonomiste göre söz konusu oranlar, değerli metallerdeki olası kayıpları olduğundan büyük gösterebilir. Bunun ilk nedeni, petrol fiyatlarında hâlihazırda yüksek bir risk priminin bulunması; ikinci nedeni ise altın ve gümüşün ekim ayının son iki haftasında petrol hareketlerine olağan dönemlerden daha sert tepki vermesi.
SERT DÜŞÜŞLER TEKRARLANIR MI?
Brooks, İran savaşının şubat ayında başlamasının ardından altın ve gümüşte sert geri çekilmeler yaşandığını hatırlattı. Ancak bu kez yeniden hava saldırıları ihtimalinin piyasalar tarafından büyük ölçüde beklendiğini belirten ekonomist, yılın başındaki kadar ani ve sert fiyat hareketlerinin tekrarlanmasını düşük olasılık olarak gördüğünü aktardı.
Değerlendirmeye göre jeopolitik belirsizliğin azalması, altın ve gümüş için yeniden toparlanma alanı yaratabilir. Buna karşın petrol fiyatlarında kalıcı ve yeni bir yükseliş dalgası, değerli metaller üzerindeki baskının bir süre daha gündemde kalmasına neden olabilir.
Piyasalardaki bu tür analizler yatırım kararları için tek başına belirleyici kabul edilmemeli. Haberde yer alan değerlendirmeler yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
Haber Kaynağı : 12punto
