HSBC’den Türkiye değerlendirmesi: Piyasalar 2027’ye sarkacak faiz indirimlerine odaklandı

HSBC stratejistleri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’na (TCMB) ilişkin yayımladıkları değerlendirmede, piyasaların yıl sonuna kadar sınırlı bir faiz indirimi beklentisini büyük ölçüde fiyatladığını belirtti.

Ali Çakıroğlu, Shubham Sharma ve Tolga Ediz imzalı raporda, TCMB’nin yıl sonuna kadar bir haftalık repo faizinde toplam 200 baz puanlık indirime gitmesinin muhtemel görüldüğü ifade edildi. Stratejistler, piyasa fiyatlamasının hâlihazırda yaklaşık 150 baz puanlık gevşemeye işaret ettiğini kaydetti.

Rapora göre piyasalar açısından daha kritik başlık, faiz indirim döngüsünün gelecek yıla ne ölçüde taşınacağı. HSBC, mevcut fiyatlamanın önceki döngülerle ve ekonomist beklentileriyle karşılaştırıldığında daha sınırlı bir gevşeme patikasına işaret ettiğini vurguladı.

Değerlendirmede, piyasaların tüm döngü boyunca yaklaşık 300 baz puanlık indirimi fiyatladığı belirtildi. Bu görünümün, bir haftalık repo faizinin yüzde 34 seviyesinde kalacağına işaret ettiği; bunun da Bloomberg’in yüzde 28 ve HSBC ekonomistlerinin yüzde 21 seviyesindeki tahminleriyle karşılaştırıldığında daha ihtiyatlı bir tablo sunduğu aktarıldı.

HSBC stratejistleri, bu ihtiyatlı fiyatlamada jeopolitik gerilimlerin, yüksek küresel faiz oranlarının ve hem yurt içi hem de yurt dışı risklerin etkili olduğunu değerlendirdi.

Raporda ayrıca, gevşeme döngüsünün yeniden başlaması halinde en fazla kısa vadeli faizlerin destek bulabileceği belirtildi. Stratejistlere göre yatırımcıların daha kapsamlı veya daha agresif bir indirim sürecini fiyatlamaya başlaması, kısa vadeli faizler üzerinde olumlu etki yaratabilir.