İran’daki çatışma ortamı neden altın ve gümüşte hızlı gerilemeye yol açtı?
İran’da yaşanan savaşın etkisiyle küresel piyasalarda oynaklık devam ederken, altın ve gümüş fiyatları geçtiğimiz yılın rekor seviyelerinden ciddi oranlarda düşüş kaydetti. Peki yatırımcılar neden güvenli liman olarak görülen bu metalleri terk ediyor?
12punto
İran’daki savaş, jeopolitik riskleri yükselterek enerji fiyatlarını ve enflasyon endişelerini diri tutuyor. Ancak buna rağmen yatırımcılar, altın ve gümüş gibi geleneksel güvenli limanlardan uzaklaşarak daha yüksek getiri sağlayan ve kolay nakde çevrilebilen varlıklara yöneliyor. Altın, 2026 yılı başında ulaştığı 5.602 dolarlık tarihi zirvenin ardından, sadece birkaç ay içinde yüzde 25’e yakın düşüşle 4.100 dolar seviyesine kadar geriledi.
2025 yılı boyunca merkez bankalarının artan rezerv talepleri ve ekonomik belirsizlikler, altını yüzde 60’ın üzerinde bir ralliye taşıyarak tarihî rekorlar kırmasına neden olmuştu. Ancak 2026’daki sert düşüşte, özellikle vadeli piyasalar ile borsa yatırım fonlarında hızla çözülmeye başlayan kaldıraçlı pozisyonlar etkili oldu. Yatırımcılar, piyasadaki likidite ihtiyacı ve daha yüksek getiri arayışı nedeniyle altın ve gümüşü kademeli olarak ellerinden çıkardılar.
YATIRIMCILAR BASKI ALTINDA
ABD Hazine tahvil getirilerindeki yükseliş ve dolardaki güçlenme, değerli metallerin cazibesini azaltan temel faktörler arasında öne çıkıyor. İran’daki gerilim nedeniyle yükselen petrol fiyatları ve artan enflasyon beklentileri ise piyasalarda ABD Merkez Bankası’ndan sınırlı faiz indirimi veya ek sıkılaştırma hamlelerinin fiyatlanmasına zemin hazırladı. Bu tablo, altını elde tutmanın fırsat maliyetini artırdığı için yatırımcılarda ekstra baskı yarattı.
Likiditeye yöneliş ve likidite çağrıları nedeniyle hızlanan satış dalgası, altındaki düşüşü daha da belirginleştirdi ve piyasadaki düzeltmenin son yılların en sertlerinin arasında yer almasına yol açtı.
Gümüş tarafında ise tablo altına kıyasla daha da çarpıcı. 29 Ocak’ta 121 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesini gören gümüş, yıl içindeki hızlı düzeltmeyle 61 dolara kadar geriledi. Şu sıralar 70 dolar seviyelerinde işlem gören gümüş, 2025’te ise özellikle sanayi talebinin desteğiyle yüzde 145 gibi etkileyici bir yükselişe imza atmıştı. Elektrikli araçlar, güneş panelleri ve elektronik sektöründeki talep, gümüşün temelini güçlendirse de 2026’daki makroekonomik riskler altında düşüşten kaçamadı.
Uzmanlar, mevcut küresel finans ortamında altın ve gümüş fiyatlarında volatilitenin bir süre daha yüksek kalabileceğini, ancak sanayi talebinin orta-uzun vadede özellikle gümüş için destekleyici olmaya devam edeceğini belirtiyor.