Citi’den TCMB için yıl sonu faiz tahmini

Citi Research, ağustos ayı enflasyon verilerinin ardından Türkiye ekonomisi ve para politikasına ilişkin değerlendirmesini yayımladı. Raporda, iç talepteki zayıflamaya rağmen dezenflasyon sürecinde belirgin bir ilerleme sağlanamadığı, enflasyonist baskıların dirençli kaldığı vurgulandı.

Banka, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) eylül ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini değiştirmesini beklemediğini açıkladı. Citi’ye göre yılın ikinci yarısında faiz indirim alanı sınırlı kalacak ve politika faizi 2026 yılını yüzde 35 seviyesinde tamamlayacak.

ENFLASYON BEKLENTİLERİNDE BOZULMA

Raporda, TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi verilerine de işaret edildi. Buna göre 2026 yılına ilişkin GSYH büyüme beklentisi üst üste beşinci ayda da geriledi. Mart ayında yüzde 3,84 olan yıl sonu büyüme beklentisi yüzde 3,1’e çekildi.

Citi analistleri, büyüme beklentilerindeki düşüşe karşın fiyat baskılarında istenen ölçüde gevşeme görülmediğini belirtti. Raporda, 12 ay sonrası enflasyon beklentisinin şubat ayındaki dip seviyeden bu yana 159 baz puan yükselerek yüzde 23,69’a ulaştığı kaydedildi.

24 ay sonrası enflasyon beklentisinin Ocak 2025’ten bu yana ilk kez yüzde 18 eşiğini aşması da raporda dikkat çekilen başlıklar arasında yer aldı. Citi’ye göre bu görünüm, yalnızca kısa vadeli enflasyon patikasında değil, beklenti çıpasında da zayıflamaya işaret ediyor.

Ağustos ayında yıllık TÜFE yüzde 31,51 olarak gerçekleşti. Bu oran, piyasa beklentisi olan yüzde 31,60’ın ve Citi’nin yüzde 31,70’lik tahmininin hafif altında kaldı. Raporda söz konusu sınırlı sapmada gıda fiyatlarındaki görece sakin seyrin ve giyim grubundaki ılımlı görünümün etkili olduğu belirtildi.

Buna karşın çekirdek enflasyon göstergelerinin yıllık yüzde 30 civarında, hizmet enflasyonunun ise yüzde 40’a yakın seviyelerde kalmayı sürdürdüğü ifade edildi. Citi, mevsimsellikten arındırılmış verilerin ana enflasyon eğiliminde kayda değer bir iyileşmeye işaret etmediği değerlendirmesinde bulundu.

Raporda ayrıca TCMB’nin fonlama maliyetini yüzde 37 seviyesindeki bir haftalık repo faiziyle uyumlu hale getirmesi, para politikasında sınırlı bir gevşeme adımı olarak yorumlandı. Citi, zayıflayan iç talebe rağmen enflasyondaki direncin şokların geçici olmaktan çok arz yönlü ve yapısal nitelik taşıdığını gösterdiğini savundu.

Banka, enflasyonun yıl sonunda mevcut seviyelerine yakın bir noktada, 2025 yıl sonundaki yüzde 30,9 düzeyinin hafif üzerinde tamamlanmasını bekliyor.

Haber Kaynağı : 12punto