Goldman Sachs ekonomistleri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirim döngüsüne başlaması için koşulların henüz yeterince olgunlaşmadığı değerlendirmesini yineledi.
Clemens Grafe ve Başak Edizgil imzasıyla 7 Ekim’de yayımlanan notta, 22 Ekim’de yapılacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizinde değişiklik beklenmediği belirtildi. Ekonomistler, buna karşın söz konusu tahmine ilişkin risklerin yüksek olduğuna dikkat çekti.
Değerlendirmede, piyasa fiyatlamalarının ekim toplantısında faiz indirimi beklentisine işaret ettiği, bunun Goldman Sachs’ın temel senaryosundan ayrıştığı vurgulandı. Raporda hanehalkının enflasyon beklentilerinde sınırlı gerilemenin ardından yeniden yükseliş görüldüğü, piyasa katılımcılarının beklentilerinin ise İran savaşı öncesindeki seviyelerin üzerinde kalmayı sürdürdüğü ifade edildi.
Goldman Sachs’a göre fiili 300 baz puanlık faiz indiriminin ardından rezerv kayıplarının hızlanması da para politikasında gevşeme için temkinli olunması gerektiğine işaret ediyor. Ekonomistler, TCMB’nin Enflasyon Raporu’nda çizdiği görünümde ana eğilim enflasyonunun enerji fiyatlarındaki şok öncesi patikasına yeni dönmeye başladığını kaydetti.
Raporda ayrıca piyasa fiyatlamalarının bir yandan gevşeme döngüsünün başlayabileceğine, diğer yandan bu sürecin kısa kalabileceğine işaret ettiği belirtildi. Offshore piyasalarda Türk lirası üzerinde ilerleyen döneme dönük değer kaybı baskısının fiyatlandığı değerlendirmesi de yer aldı.
Yabancı yatırımcıların tahvil piyasasındaki tutumuna da değinen Goldman Sachs, getiri eğrisinde faiz indirimleri fiyatlansa da yerleşik olmayan yatırımcıların tahvil pozisyonlarını kayda değer ölçüde artırmadığını bildirdi.
Haber Kaynağı : 12punto
