Ekonomist Robin J. Brooks, İran’la yeniden sıcak çatışma ihtimalinin küresel piyasalarda giderek daha fazla fiyatlandığını belirterek, bu etkinin en belirgin biçimde petrol fiyatlarında görüldüğünü değerlendirdi.
Brooks’a göre Brent petrol, Hürmüz Boğazı’nın kapalı olduğu dönemde görülen seviyelere yeniden yaklaşırken, Basra Körfezi’nden petrol ihracatının savaş öncesi düzeylere dönmesi arz tarafında bir normalleşmeye işaret ediyor. Buna karşın fiyatlarda hâlâ yüksek bir jeopolitik risk primi bulunuyor.
Ekonomist, Brent petrolün adil değerini varil başına yaklaşık 90 dolar olarak hesaplıyor. Aralık 2027 vadeli kontratların da bu seviyede işlem gördüğünü belirten Brooks, mevcut fiyatlamada sıcak savaş ihtimalinden kaynaklanan risk priminin 25 doların üzerinde olduğunu ifade ediyor.
DEĞERLİ METALLERDE TERS YÖNLÜ HAREKET
Brooks’un analizine göre petrol fiyatlarındaki yükseliş, son dönemde altın ve gümüş üzerinde baskı yaratıyor. Brent petrol ile altın ve gümüşün günlük fiyat değişimleri arasındaki 30 günlük hareketli korelasyon, iki değerli metalin petrol fiyatlarındaki artışa ters yönde tepki verdiğini gösteriyor.
Altın cuma günü yüzde 3,7 düşerek bu yıl ilk kez belirgin şekilde 4 bin doların altına inerken, gümüşteki gerileme yüzde 5,9 oldu. Brooks, bu hareketin İran savaşı başladığından bu yana gözlenen fiyat ilişkisiyle uyumlu olduğunu belirtti.
Ekim ayının ikinci yarısındaki fiyat hareketlerinden yola çıkan Brooks’un hesaplamasına göre Brent petrolün ön vadeli kontratlarında yüzde 10’luk yükseliş, altın fiyatlarında yaklaşık yüzde 4, gümüş fiyatlarında ise yaklaşık yüzde 8 düşüşe işaret edebilir.
Ancak Brooks, bu tahminlerin değerli metallerde yaşanabilecek kayıpları olduğundan büyük gösterebileceği görüşünde. Bunun nedeni olarak hem petrol fiyatlarında zaten yüksek bir savaş primi bulunmasını hem de ekim ayının son iki haftasında altın ve gümüşün petrole karşı olağan dönemlerden daha hassas hareket etmesini gösteriyor.
Brooks’a göre mevcut seviyelerin üzerine kalıcı yüzde 10’luk yeni bir petrol artışı olasılığı sınırlı. Ayrıca, çatışmaya ilişkin beklentilerin piyasa tarafından önceki döneme kıyasla daha fazla fiyatlanmış olması, 2026 başındaki gibi sert değerli metal düşüşlerinin tekrarlanma ihtimalini azaltıyor.
Analize göre belirsizlik döneminin sona ermesi halinde altın ve gümüşte yeniden toparlanma görülebilir. Bu nedenle petrol kaynaklı baskı sürse de, değerli metallerdeki hareketin jeopolitik risk algısına bağlı olarak yön değiştirebileceği belirtiliyor.
Haber Kaynağı : 12punto
