Bakır yeniden rekor eşiğinde

Küresel bakır piyasasında fiyatlar yeniden tarihi zirveye yaklaşırken, arz tarafındaki sıkışıklık ile güçlü dolar arasında belirgin bir denge arayışı öne çıktı. Londra Metal Borsası’nda üç ay vadeli bakır, 23 Eylül sabahı ton başına yaklaşık 14 bin 770 dolar seviyesinde işlem gördü. Bu fiyat, eylül ayında görülen 14 bin 875 dolarlık rekorun hemen altında bulunuyor.

Bakır, 22 Eylül’e kadar altı işlem günü üst üste yükselerek yaklaşık bir buçuk yılın en uzun soluklu yükseliş serilerinden birini kaydetti. ABD vadeli piyasasında önceki gün pound başına 6,90 doların üzeri test edilirken, 23 Eylül işlemlerinde kâr satışlarının etkisi görüldü. Buna karşın fiyatların rekor seviyelere yakın kalması, arz endişelerinin piyasada hâlâ güçlü olduğunu gösteriyor.

ÇİN’DE FİZİKİ ARZ SIKIŞTI

Fiyatları destekleyen ana unsurlardan biri Çin fiziki piyasasında yaşanan daralma. Şanghay’da mevcut bakır arzının azalması spot primleri yukarı çekerken, bazı satıcıların düşük fiyatlardan ürün vermek istememesi ve tatil dönemi öncesi stoklama eğilimi piyasadaki sıkışıklığı artırdı.

Çin’in kuzeyindeki spot bakır primlerinde bir günde ton başına yüzlerce yuanlık artışlar görülmesi, fiziki talebin rafine metal arzı üzerindeki baskısını ortaya koydu. İthal bakırın Çin piyasasına girişinin artması bekleniyor ancak mevcut miktarın kısa vadede sıkışıklığı tamamen giderecek düzeyde olmadığı değerlendiriliyor.

Sıkışıklık yalnızca depolardaki rafine bakır miktarıyla sınırlı değil. Bakır üretiminin ilk halkası olan maden ve konsantre piyasasında da baskı artıyor. Küresel bakır maden üretiminin 2026’nın ilk yarısında gerilemesi, rafinerilerin hammadde teminini zorlaştırdı. Konsantre üretimindeki düşüşün daha belirgin olması, tedarik zincirinin ilerleyen aylarına ilişkin fiyatlamaları da etkiliyor.

Şili, Endonezya ve Demokratik Kongo Cumhuriyeti gibi önemli üretici bölgelerde yaşanan aksaklıklar, küresel tedarik görünümünü daha kırılgan hale getirdi. Çin’deki bakır izabe tesislerinin cevheri işlemek için aldığı ücretlerin rekor düşük seviyelere gerilemesi de hammadde bulunabilirliğine ilişkin baskının göstergesi olarak öne çıkıyor.

TALEPTE YENİ MOTOR: VERİ MERKEZLERİ

Bakır fiyatlarını destekleyen diğer başlık ise uzun vadeli talep görünümü. Elektrik şebekelerinin yenilenmesi, yenilenebilir enerji yatırımları, elektrikli araçlar ve veri merkezleri bakır kullanımını artırıyor. Özellikle yapay zekâ yatırımlarıyla büyüyen veri merkezi kapasitesi, yalnızca sunucularda değil; şebeke bağlantıları, transformatörler, güç dağıtımı ve soğutma altyapısında da yoğun bakır ihtiyacı doğuruyor.

ABD’de olası yeni gümrük tarifeleri öncesinde yapılan stoklama da bölgesel dengesizlikleri büyütüyor. Bakırın ABD depolarına yönelmesi, diğer bölgelerde kullanılabilir metal miktarının azalmasına yol açarak fiyatlar üzerinde ek destek oluşturuyor.

Buna karşın yükselişi sınırlayan güçlü bir karşı unsur var: dolar. 23 Eylül’de dolar endeksi yaklaşık iki ayın en yüksek seviyelerine yakın seyretti. ABD’de enflasyon baskılarının tamamen ortadan kalkmadığına ilişkin değerlendirmeler ve Fed’den yeni faiz artışı gelebileceği beklentisi, doları destekleyen başlıklar arasında yer alıyor.

Doların değer kazanması, dolar üzerinden fiyatlanan bakırın diğer para birimlerini kullanan alıcılar açısından pahalı hale gelmesine neden oluyor. Bu nedenle piyasada kısa vadede iki temel güç karşı karşıya: Fiziki arz sıkışıklığı ve uzun vadeli talep fiyatları yukarı iterken, güçlü dolar ve yüksek faiz beklentisi rallinin hızını sınırlıyor.

Piyasanın önündeki ilk kritik seviye, eylül ayında görülen 14 bin 875 dolarlık rekor olarak izleniyor. Bu seviyenin aşılması halinde 15 bin dolar psikolojik eşik haline gelebilir. Ancak fiyatların kalıcı yönü, Çin’de fiziki arzın ne kadar hızlı rahatlayacağına ve küresel maden üretimindeki sorunların ne ölçüde giderileceğine bağlı olacak.

Bakırdaki yükseliş Türkiye açısından da yakından izleniyor. Kablo, elektrik ekipmanları, enerji altyapısı, elektronik, makine, otomotiv ve inşaat sektörlerinde temel girdi konumundaki bakırın pahalı kalması, sanayi şirketlerinin hammadde maliyetlerine ve nihai ürün fiyatlarına baskı olarak yansıyabilir.

Haber Kaynağı : 12punto